南都制图陈芳

左平川右临渊

三季度净亏12.7亿美元，利空与利好并存，企业面临拐点

昨日，诺基亚发布了2012财年第三季度财报，营收总额为72亿欧元(约合94.5亿美元)，同比下滑19%，但略高于业内预期的70亿欧元。净亏损9.69亿欧元(约合12.7亿美元)，不及分析师预期的净亏损6.57亿欧元。财报发布当天，诺基亚(NYSE：NOK)股价下跌4.76%，报2.8美元。但纵观对上的五个交易日，诺基亚股价却呈震荡上扬的趋势，其中利好因素在于搭载微软WindowsPhone8(下称WP8)操作系统的旗舰机型Lumia920开始在欧洲地区开放预售，反应火爆，德国、意大利等地均告售罄。到此为止，诺基亚宛如站在了盛衰天平的中心点，向左是重新崛起，向右是万丈深渊。

业绩不佳，CEO受“千夫所指”

财报显示，诺基亚主推，也是利润贡献度最高的Lumia系列智能手机销量为290万部，低于上一财季的400万部。而整个第三季诺基亚智能手机总销量为630万部，功能型手机销量为7660万部。

诺基亚官方表示，第四季度手机业务亏损将收窄。不过这种说法并未得到二级市场的认可，业绩发布的交易日内，诺基亚在纽交所的股价下跌接近5%。更有相对激进的华尔街分析师认为，“下季度诺基亚业绩当然会有所好转，因为现在的业绩情况已到了差得离谱的地步，稍有进步都会非常明显。”据统计，目前诺基亚的股价仅相当于1996年的水平。

如果说此前发布二季度亏损财报时，投资者还能因诺基亚充足的现金流而感到安慰。那么一个季度过去了，现在诺基亚的净现金为36亿欧元，环比减少了14%左右。标准普尔预计，今年年底该数额还会进一步下降至30亿欧元以下。投资者们也开始有些坐不住了。

“冤有头债有主”，实施了一年多的WP手机战略未见明显成效，舆论的矛头开始指向目前诺基亚战略的主要制定者———CEO史蒂芬·埃洛普(StephenElop)。诺基亚前管理人员、美国著名移动行业分析师TomiTAhonen近日发表檄文“讨伐”埃洛普称，新战略失败后(指与微软合作)，埃洛普不仅没有迷途知返，反而一意孤行。Tomi还呼吁其辞职。

无退路，已与WP共生共存

对于业内对埃洛普整体战略的质疑，他本人并未给予任何评价，诺基亚中国官方也表示没有可公开的信息。不过在一些细节上，埃洛普还是表达了自己的看法。

不久前，微软正式发布了自有品牌平板电脑Surface，循着这款开山产品，业内预计微软也会像谷歌一样，推出自有品牌的手机。而这必然会伤害到WP系统铁杆支持者诺基亚的利益。公开资料显示，目前诺基亚拥有最多款式的WP机型，而且埃洛普也曾多次表示，“会坚持这条路线不动摇。”

伴随这些质疑，当埃洛普被问及“如果微软推出Surface手机诺基亚怎么办时”，埃洛普称：“那将会推动WP生态系统发展壮大，也欢迎HTC、三星、微软或其他厂商推出WP手机，这些投资有助于推动WP系统向前发展。”

“如果微软因推自有手机而对诺基亚厚此薄彼，当然会影响到诺基亚的未来。但现在WP系统的市场占有率太低，微软没有这样做的理由。”市场调研机构出云咨询分析师黄林认为，埃洛普的表述并不是客套，目前诺基亚和WP已是共生共存，如果WP市场起不来，诺基亚一样没戏。

知名咨询机构Gartner公布的市场占有率排名显示，今年二季度谷歌Android系统在全球的份额为64%，而WP只占了2.7%。

背水一战，翻盘还是沉沦？

事实上，事已至此，再讨论埃洛普是否“有罪”已没什么意义，因为诺基亚已没有时间和空间去调整战略。如今这家老牌手机制造商的希望，完全落在了即将上市的WP8系统机型上。而令人欣慰的是，WP8旗舰机Lumia920的预售情况还不错。

上周，诺基亚率先在欧洲地区开放Lumia920预售，短时间内，德国、意大利等地均告售罄。在法国手机销售榜单上，Lumia920的销量甚至超过了iPhone5最好卖的16GB版机型，这些利好更一度令诺基亚股价飙升。

另有消息称，诺基亚将于美国时间10月21日和当地运营商AT&T一起售Lumia920，中国区也开始了一系列预热工作，为该机上市做铺垫。黄林表示，如果在中国和美国这两大旗舰手机主力消费市场上，诺基亚也能延续欧洲预售时的势头，情况将出现明显好转。

究竟是越过冬季直接步入回暖的春天，还是坠入寒冷继续沉沦？现在的诺基亚正站在多空交锋的天平上，距离哪一边都只有一步之遥。