近日，南方都市报先后发文《P2P风险再爆：广州通融易贷提现困难》、《通融易贷CEO自曝问题：九成民营平台难存活》，让通融易贷这家广州P2P平台中排行老二的老牌平台所暴露出来的行业问题，引人深思。

　　通融易贷流动性危机事件

　　通融易贷全称为广州通融易贷电子商务有限公司，于2012年4月份正式上线，注册资本1000万元，实缴资本仅为200万元。在今年4月，通融易贷平台就出现了提现困难的情况，投资者称之后平台一度恢复正常，但自五一假期后资金问题一直无法得到解决。此后，平台运营方在努力筹措资金，直至近日平台不少项目仍无力回款。

　　目前，通融易贷的办公地址已经搬迁。近日，通融易贷的法定代表人赖宗琰接受南都采访时表示，目前通融易贷共涉及投资人待收本息6300万元。"其中，包括6100万元的本金及200多万元的利息，一共涉及投资人1200多人。"笔者发现目前的通融易贷的投资者维权QQ群已经至少达到6个。

　　据南都报道，"赖宗琰表示，除了3月份平台出现几百万的净流入外，从1月份到出事前的4月份，平台资金一直处于净流出状态。其中，到了4月份净流出达到了千万级别。"赖宗琰个人也为了缓解流动性问题，已经举债超过1500万元。五一假期后，通融易贷资金链彻底断裂，且寻找融资方自救失败，平台目前只能进入项目清收阶段，做催收工作，尽量减少投资人的损失。

　　自融、资金池的罪与罚

　　据《第一财经日报》报道，赖宗琰解释，平台出现资金困难，主要原因有三点：一是今年以来草根平台生存环境持续恶化，特别是国资、银行、上市公司等有实力有背景的主体大规模进入行业，对草根平台的生存空间挤压效应明显，平台吸引投资者越来越难;二是项目逾期，进入诉讼的有上千万元;三是去年底开始的股市抽水效应。这三点也是目前绝大多数草根平台遭遇的问题。"

　　当然，如果仅仅把通融易贷悲剧发生的原因归为被巨头和牛市"夹击而死"，不免草率。这一事件背后，还有很多因素推动了通融易贷事件的发展。

　　7月下旬，有媒体曝出在通融易贷的投资标的中，业内估计其虚假标和自融标的比例超过90%。通融易贷董事长赖金茂承认平台一直存在资金池和短债长投的情况，平台把线上投资者投资的资金私自挪用到一些大额项目上，但到期后的回款并不顺利，即使四处周旋也难以填补窟窿。

　　如果不存在资金池等问题，也许，出现逾期后，就只是部分项目出现提现困难，而不是整个平台的流动性问题。在P2P行业中，由于采用资金池模式的网贷平台资金流向不透明，对于投资者来说，将很难识别卷钱跑路的风险、掩盖坏账风险、庞氏骗局的风险。虽然监管层一再强调P2P网贷不得建立资金池，然而，市场中仍然有不少平台暗地坚持资金池模式。知名互联网评论员朱飞认为，资金池模式来钱最快，运营起来也更灵活，所以很多平台为了一时利益，不惜违规。

　　P2P离信息中介还有多远?

　　日前，央行等十部委发布的关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确指出：P2P网络借贷要坚持平台功能，为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等中介服务，要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。

　　这也就是说，目前P2P行业的通病：资金池、自融、自担保等问题将进入监管的视线。可是目前我国有90%以上的P2P平台既做信息中介又做信用中介，提供担保、承担金融风险，平台真能将债权的风险全部转移给投资者，成为信息中介吗?

　　还是以通融易贷为例，据悉，通融易贷早期借鉴了拍拍贷的业务，采取线上纯信用模式，即借款人和投资人直接对接，平台担任信息中介。但在中国，投资人对于平台要求普遍是刚性兑付，借款人无论能否还款，项目到期，平台都必须垫付。因此，在通融易贷采取这种模式不到半年后，就决定停止线上无抵押信用业务。

　　也许有人会拿最近平安普惠整合，陆金所摇身一变成为信息中介的新闻说事。但其实，成为信息中介，打破国内网贷行业的刚性兑付是绕不过去的事情。这也牵扯到让投资者自担风险等方面的事，但在没有成熟的征信体系下的国内投资环境，投资者远未成熟，也不愿意自担风险。而最终陆金所也没有宣称自己打破刚性兑付。

　　P2P行业洗牌的多米诺骨牌效应已经开始?

　　老平台短期内无法完全摆脱刚性兑付，新平台则为了发展更没有那个胆向投资人宣布不承担刚性兑付。可以说，刚性兑付已经成为国内P2P平台"甩都甩不掉"的烫手山芋。而赖宗琰也因此认为，在国内做P2P要想不做资金池，几乎不太可能，这是行业问题。今后，民营P2P平台90%活不下去。

　　据网贷之家数据，今年上半年，问题平台高达419家，是去年同期的7.5倍，且已超过去年全年问题平台数量(2014年全年问题平台为275家)。不少网贷平台从业者认为，"随着政策的收紧，估计新一波倒闭潮又来了，这一波，尤其是草根平台、无背景的平台将走向末路。"

　　就目前看来，我国P2P行业发展过于迅猛，近两年内发展了2000多家平台。而作为一个风险后置的行业，P2P越到后期风险越大，行业鱼龙混杂肯定会有一个市场淘汰的过程。陆金所董事长计葵生也在多个场合表态：能在未来中国市场做的好的P2P也就十几家。

　　行业洗牌不可避免，未来还会有更多“通融易贷”倒下。