当前，风险投资基金投资一家企业，主要是通过企业上市后退出，进而获得收益。在创业板开通之后，这种方式创造了大量的亿万富翁，造富效应也吸引了大量的资金蜂拥进入风险投资行业。而眼下，风险投资的这种通过新股首次发行上市(IPO)退出的收益率正在下降。数据显示，2012年一季度，全国50家风险投资机构通过31家企业的上市，实现了62笔退出，平均账面回报率为3.72倍，环比减少2.26倍，再度创出两年来的新低。

    阚治东认为，二级市场不景气，导致风险投资机构IPO退出收益率下降很正常，这将使现阶段的风险投资热度降温，并进而加速市场洗牌。对专业风险投资机构来说，现在反而是发展的好时机。“事实上，这两年成立的风险投资机构，很多并没有投资项目。因为风险投资行业，易懂难行，想深入并不容易。”他说，“如果想投资后期、临近上市的项目，只想赚大钱赚快钱，往往得不到企业的青睐，且投资成本较高。因此，在项目选择上，有眼光的风投机构正逐渐加大对前期项目、种子期项目的投资力度。”