由天使会主办，创新工场、创业邦等联合主办的“首届中国天使投资人大会”于2012年4月21日在北京举行，和讯基金全程直播本次大会。赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱先生、启明创投董事总经理甘剑平先生、清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东先生、九合创投创始人王啸先生进行了主题为“天使投资人如何与VC、PE、战略投资合作”的专场讨论，此次讨论由德迅投资董事长曾李青先生主持。王啸在讨论中表示，投资的速度其实对天使投资人来说还是很重要的，因为早期项目资金量本身就比较紧张，早期发力是很重要的。

　　以下为王啸发言实录：

　　王啸：大家好。跟曾李青的相识也比较简单，我们有一个中欧校友做了一个电商的网站。

　　本来我想跟她谈价钱，然后她说把这个价钱已经谈好了。我这边经历比较简单，在百度工作了11年，是百度最早的程序员，百度出来以后，到现在做天使投资一年多的时间，我的第一个天使投资的项目是三年投的一个男装，也是同班同学创业的，支持一下，现在觉得这个事可能还挺有机会的。从百度出来以后，就直接做了这个事情，到现在为止投了十几家公司，因为还比较早期，所以大家知道一点的可能36克，像堆糖类似这样的，其他的都还在早期阶段。

　　这个问题对我来说是比较直接的，我天天面对的就是我的项目应该跟谁谈。我感觉是这样，我也有6个项目拿到了A轮，我觉得还是投资的速度其实对我们来说还是很重要的，因为早期项目资金量本身就比较紧张，早期发力是很重要的。第二个就是熟悉度的问题，不同的人看同样的项目，因为信任度不同，决策的周期和需要看的东西就不太一样，当然本身项目要好。当然我们在去找VC投项目的时候，也非常关注自己项目的质量。

　　其实在过去刚开始投的时候，其实对这个并没有太多概念，而且应该说也犯了一些错误，占的比例稍微高一点，但是会发现这个其实对于公司的运营发展是有一些不确定的影响的。后面就是做了一些调整，其实刚开始很多时候公司可能连项目都没有，只有一个人，你还是出主意的那个人，可能他偏执行一点，这个时候初始的意愿是想多占一点，因为主意也是你出的，钱也是你拿的，这种项目比较困难，需要花大精力去沟通，而且你占的比例低了，你花的时间多，不愿意，如果说公司做得不错了，他会觉得他花的时间多，比例小了。

　　我们一般是从10%到25%之间这样一个相对比例，这个比例我会发现，我其实除了投钱以外还有一些时间帮助他来梳理战略，帮助来招人，基本上也是帮助他来做。如果太高，超过25%，可能对于下个融资也好，对于团队也好，本身也都有一些影响，所以我一直控制到15%到25%之间。

　　因为天使投资人它的周期非常长，所以中途能退一些，其实对于天使投资人的信心，继续投资都非常有帮助。所以我一般会考虑B轮的时候稍微退一点。