现今，周炜的Title是凯鹏华盈创投基金（KPCB）主管合伙人。他和位于上海的几位合伙人共同负责KPCB在中国的业务发展。周炜领导一只专业团队负责TMT和消费领域的投资。

　　从进入中国的物理时间轴上，KPCB似乎错过了中国风投的黄金期——2005年。这一年，数家海外知名VC在中国扎根撒网，现今正是其收获的好时节。而姗姗来迟的KPCB2007年中进入中国，投资步调平稳，四年半才投完第一期美元基金的三亿八千万，给外人的感觉似乎是KPCB在中国过于谨慎。

　　无疑，这对周炜是个挑战。已过不惑之年的周炜看上去比同龄人年轻许多，虽然蓄起的胡须已经有一半花白，但是天生的娃娃脸让他更像他对面落座的早期创业者的同龄人。他喜欢读龙应台的文章，却也是个不折不扣的科幻迷；他热爱公益，也喜欢和创业者泡在一起，用他自己的话说：“我对投资业务扎得太深了，都忘了生活中还有很多其他乐趣了。”

　　十多年的实业家经历让他更谙熟与被投企业的交往之道，“专注早期，甚至种子期”一直是他引导KPCB的发展方向，面对外界种种压力和质疑，周炜说：“压力就是动力，摩羯座最不怕的就是压力。”

　　中国投资之道

　　如今，KPCB在中国运行两只美元基金和一只人民币基金，其中，美元基金Ⅰ大部分已经投完。

　　KPCB的金字招牌为其在中国业务的开展带来诸多便利。比如募资，据说KPCB人民币基金是招商银行（600036）募集资金里面最快的。曾经招商银行为其安排了5个城市的路演，当行至第2个城市时，募资份额就已经完成了。在美元基金方面，由于背后的LP是常年的合作伙伴，如果KPCB向其申请延长基金投资期，LP们没有不同意的。

　　现在KPCB还是以美元基金投资为主。投资侧重的领域还是在TMT和消费、清洁技术、生命科学三个领域。“每一个侧重领域是有定义的，我们不盲目跟踪美国趋势，一定是根据中国的特色来投资。”周炜对《融资中国》记者说。

　　在过往的投资案例中，KPCB投资了不少明星项目，比如启明星辰（002439）、高德软件、康辉医疗、神州租车等。其中，神州租车被联想控股并购。

　　针对外界传说KPCB被迫退出一事，周炜非常坦然，“如果当时我们不退出来，神州租车就不会得到一般投资机构无法提供的大额低成本资金，从而有今天的成绩，这是一种因果关系。我们和创始人都是以企业发展为第一要务。”

　　“遗憾吗？”面对《融资中国》记者的追问，周炜回答，“租车这个行业需要大资本投入，VC不容易担当。当时联想控股主动提出收购意向，其实我们和创始人都做出了牺牲。长远看，VC要为企业着想，而不是贪图单纯的IRR。”

　　启明星辰的上市是周炜非常开心的时刻。这家专注于网络安全技术的公司是周炜宾夕法尼亚大学的校友创立的。不同于互联网行业，这是一个需要很长时间耕耘积累技术和争取大客户信任的行业。

　　“启明星辰多年的积累使它在网络安全领域的地位难以撼动，铸造了很高的竞争壁垒。”周炜十多年在相关行业的经验积累给公司提供了很多帮助，而和公司创始人长期铸就的友谊在公司上市后仍然是周炜最珍惜的财富。

　　而对于京东商城，作为其观察员的周炜坚定不移地看好。这家让他跟踪了很久的电商业巨头，一直是众多资本觊觎的猎物，现在估值一路攀升，“很贵”。

　　“京东商城目前是绝对的领军者，排第二的只有京东的1/8左右。”周炜透露，“它的战略非常清楚，做互联网就是个流量的生意，当流量很大以后，关键是怎么把流量变现？京东过去花了大量资本进入别人无法竞争的领域，像仓储物流、后台IT系统等，这些会让它长期持续，竞争对手很难在短时间复制。关键是它建立了一个足够强大的用户体验，让用户有粘性，同时建立了一个用户壁垒，别人很难突破。就算京东上市了我们也不会卖，相信它还会有一个更大的格局。这个公司未来的成长是无可估量的。”

　　专注早期

　　KPCB确是一个很有耐心的基金。当2011年上半年基金无限疯狂之时，KPCB却稳健保守；当VC日渐PE化，纷纷争抢Pre-IPO的突击果实时，KPCB反而往更早期走，投资节奏加快，更加主动，尤其对于种子期的投资，KPCB差不多已经投了六七个项目，几十万到一百万美金不等。

　　KPCB现在有一只两三千万的内部fund，专门投种子期项目。“比如一个互联网项目，可能团队不错，项目不错，产品不一定发售的情况下，我们都愿意投，我们现在专注早期，甚至更早期。”周炜表示。

　　早期投资是周炜的强项。“在风险投资行业，越早期越难以用数据模型预测，只能靠对行业的理解和判断，对企业家能力的判断。早期风险投资是可以永远存在的，因为它没法大规模复制，也无法用数据模型去测算。”

　　随着一二级市场价差的缩小，很多VC、PE机构携巨资布局前端，转而盯梢上早期投资的蛋糕，或是形势所逼，或是战略考量。也有人民币基金大佬主动找周炜合作，而在周炜看来，这种做法面临很多障碍。“第一，你需要真的理解这个行业；第二，你需要在这个行业有非常多的沉淀；第三，你的思维逻辑不一样，你天天看的是符合上市标准的利润等信息，当回过头来看早期时，有些事情肯定想不明白，比如一个手机应用软件，没有一分钱收入，只是刚有增长，你就要投资千万美金，这时你的脑海中就会有大大的疑问。所以，除非投资机构内部重新组建一支团队，专门负责早期投资，否则市场上说的PE前端化早期化，并不容易做到。”

　　TGIF助力创业者

　　某个周末的下午，阳光慵懒地撒进银泰中心C座27楼的窗户，不均匀地照在王亮（化名）刚换过的衬衣上。他和其他8位创业者一起，是被KPCB邀请来参加TGIF（Thank God It’s Friday）活动的。

　　TGIF，KPCB取名“轻松创业星期五”，每周会从报名的创业者中筛选出10位左右与KPCB零距离接触，也使这帮孤独的创业者之间建立起联系。据说社交分享网站花瓣网就是通过这种形式被KPCB发现，进而获得KPCB首轮投资的。

　　不一会儿，周炜和团队准时出现在交流会议室。坐在后排的团队成员从冰箱里拿出了冰镇饮料，和周炜一起招呼大家吃点心和零食。然后开始轻松的互相沟通和头脑风暴。

　　类似这样的活动已经办过多期，除了北京以外，上海、杭州、深圳都留下了KPCB团队的身影。这样的活动也有一支专门的团队在负责，为此次活动专门设立的邮箱每周都会收到上百份商业计划书，KPCB从中筛选出十几份，然后邀请不到10位创业者参加。幸运的是，王亮就是半个月前被KPCB选中的创业者之一。

　　热闹的交流会开始了，陌生的大家逐个作自我介绍，然后彼此进行互动，气氛融洽。周炜和团队大部分时候还是充当倾听者和指导者的角色。而创业者放松的神经总能彼此碰撞出火花，不同于初见投资人时那般紧张焦虑。

　　周炜告诉《融资中国》记者，中国的创业者和美国的创业者不一样，美国的大学生创业很多，创业项目像蘑菇一样，随机就能长出来，因其教育系统对人的创新力影响很强，而中国的创业者大部分还是需要一些工作经验的。据他观察，最容易出成果的创业者是来自于具有创业精神的大企业，百度、阿里巴巴、腾讯等，这些企业虽然已经很大了，但创业氛围还很强，运行起来还像个创业公司一样，在这种公司工作过几年，学到一些经验，找到一些相关的人脉资源关系，组成一个团队创业，这种团队创业成功的几率比一般人要高很多。

　　“我们在深圳做过一次专门针对腾讯离职员工的创业专场，做过游戏专场、社交专场，还做过商学院和斯坦福大学专场，创业氛围很浓。我们第一期在北京办的主题就叫斯坦福大学校友日。这个月底我还要去美国，与斯坦福大学的华人创业协会建立关系，形成对他们早期项目的支持。”

　　此前，KPCB与北极光创投等共同建立的“创源”孵化器在硅谷正式对外开放。创源致力于培育中美两地科技型初创企业实现跨界发展，首批将入驻12家初创公司。

　　从国家最早的物理孵化器到创新工场，孵化器成为培养优质项目的绝佳途径，至于TGIF将来会不会发展成为孵化器，周炜表示，“还在考虑。”