近半企业具有VC/PE背景

    投中集团统计显示，在证监会公布704家排队上市企业中，具有VC/PE背景的企业达到287家，占比达到40.8%。考虑到初审企业信息还未完全披露，预计实际具有VC/PE背景的企业占比将接近50%。

    从板块分布来看，上交所、深交所中小板及创业板排队企业分别有114、281和309家，其中，具有VC/PE背景的企业分别有49、105和133家。创业板无论是排队企业数量还是VC/PE背景企业占比，均高于其他板块，未来仍将是VC/PE投资机构IPO退出的主要渠道。

    在287家VC/PE背景企业背后，共有299家VC/PE投资机构现身。其中，参股排队企业数量达到4家以上的机构达到24家。九鼎投资“储备”最多，参股21家公司排队IPO。其次是达晨创投，有18家参股企业等待审批。深创投参股排队上市企业14家，东方富海参股9家，君联资本、金石投资、同创伟业均为8家。

    传统的美元基金管理机构通过在境内设立人民币基金谋求A股市场退出，近来其投资成果开始显现。排队上市企业中，光环新网、蒙草抗旱背后的红杉中国，云南鸿翔一心堂背后的君联资本及弘毅，博腾制药及上海来伊份背后的德同资本，慈铭体检背后的鼎晖投资，均是人民币基金持股。

    从投资周期来看，投资周期在20个月以下(含20个月)的仅有2家，分别是建银国际和东方富海，其中投资周期最短的建银国际只有18个月；投资周期超过40个月的有5家，包括鼎晖、永宣创投、中瑞创投、海富投资及君联资本；投资周期最长的为鼎晖投资，达52个月。其余17家机构平均投资周期则分布于20-40个月之间。

    券商直投迎IPO退出高峰

    在目前IPO排队的VC/PE背景企业中，券商直投公司频频现身。据投中集团统计，在287家VC/PE背景待审批企业中，36家企业曾获券商直投公司注资，涉及投资案例38起，涉及券商直投公司14家。其中，参股企业数量最多的是金石投资，持股8家，其次分别是国信弘盛和招商致远资本，分别有7家和4家参股企业等待上市审批。广发信德、国元投资各有3家。

    以2009-2012年5月券商直投公司IPO退出情况来看，金石投资、国信弘盛、广发信德及平安财智是退出最为活跃的4家机构。按照目前的IPO“储备”来看，未来这几家机构退出活跃度有望继续领先。此外，招商致远资本持股企业4家，国泰君安创新投、兴业创新资本、安信乾宏、银河创新资本、长江成长资本、东证融通等直投公司也均有项目在排队当中，如果这些企业顺利过会并上市，上述机构则有望实现IPO退出。