趋势2013

看好重庆机械、医药、现代农业三大板块

风投管理人将如何看待2013年的投资市场?在投资市场规模、收益双双缩水的背景下，风投管理人的投资思路是否已转变?对此，商报记者采访了三家风投资机构的管理人，了解他们对2013年的规划和看法。

梁海宁： 好项目更“便宜”

“对成熟的风投机构而言，2013年将充满希望。全面洗牌之后，市场上的PE基金将更理性。与此同时，市场上"捡便宜"的机会也会更多。”软银(中国)投资总监、合伙人梁海宁告诉商报记者，在投资环境整体低迷的背景下，市场竞争程度相对较小，这反而给软银带来更多投资机会。对于软银的投资方向，梁海宁表示，互联网、新能源、医疗健康一直是公司投资的三大主线。不过，自去年以来，软银加大了医疗健康的投资配置，以加强软银基金的防御能力。

“今年公司还将加大对天使基金的投入。”梁海宁表示，软银打算在重庆成立一只专门投资于小微企业的天使基金，还将成立一个创业园，以方便软银基金对项目进行集中扶持和帮助。另外会有意识地培养企业到海外上市。

张乐：看好重庆三大板块

“2013年是充满挑战的一年。”德同资本合伙人张乐表示，在IPO暂停之后，坚持价值投资，打开并购等多元化的退出渠道，是风投的主要出路。

在投资配置方面，德同资本也加大了对医疗、消费等防御性行情的配置。张乐表示看好重庆机械、医药、现代农业等三大板块。尤其是现代农业，张乐表示，从种植到加工处理再到销售市场，农业板块产生了两个物流配送环节，而发力这两大环节的企业则是德同资本关注的最新方向。

“同时，拥有交易、流转、配送功能的交易平台;可以实现从种植到销售"一条龙"服务的品牌农产品，都有广阔的市场前景”。张乐介绍，目前德同正在跟踪的重庆派森百橙汁有限公司就属于后者。

杨志军：市场化母基金成趋势

去年8月，隆鑫通用(603766,股吧)在A股上市，重庆科技创业风险投资引导基金(以下简称“重庆引导基金”)迎来了其在创投市场上的首单。据了解，该引导基金是重庆市于2008年年底设立的首只创投母基金。2010年，重庆引导基金参投23%的子基金—重庆软银基金以每股6.25元左右入股隆鑫通用。以隆鑫通用最新股价9.54元计算，引导基金在该股之中已取得了五成以上收益。

“引导基金是母基金的一种，主要是通过发起或参股子基金方式，引导社会资本向创新企业进行投资。”重庆引导基金管理部部长杨志军告诉记者，目前重庆引导基金为政府出资设立，但市场化的母基金运作更为灵活。杨志军表示，重庆引导基金在设立的初期就做好了市场化规划，在实现上市首单之后，投资示范效应也迎来了更多社会资本关注。据了解，引导基金有望在2013 年向民间资本“开放”。