7月19日消息，央行今日扩大公开市场7天期逆回购规模至800亿，中标利率3.35%，较上期涨5个基点。分析指出由于本周天量逆回购到期，货币投放仍是净回笼800亿元。随着资金面趋紧、市场利率上扬，央行有必要再次下调存款准备金率，周末则是敏感窗口。（点击查看>>>准备金历次调整一览）

　　本周逆回购到期超过2000亿，尽管周二及周四央行分别进行了200亿元及800亿元的7天期逆回购操作，本周仍然净回笼800亿元。回笼资金力度较上周加大。此外在两次对正回购询而未发后，央行周三未再对28天及91天期正回购询价。

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，虽然正回购力度有所扩大，却只算中等规模。考虑到7月财政存款上缴约3000亿，冲时点的准备金退回却有限。而7月份存款较为平稳，也制约了银行信贷投放。

　　值得注意的是，今日7天逆回购中标利率较前期上行了5个基点，亦将引导市场资金价格继续上行。

　　昨日短期市场利率全线上行。隔夜回购利率大涨31个基点至2.96%，7天回购利率涨18.26个基点至3.46%。14天回购利率也涨了18.8个点至3.488%。今日隔夜回购利率也继续攀升，已经摸高到3%。

　　盛宏清认为，随着市场利率再次上扬，企业中长期信用债的发行已经遇到困难，再加上信贷不旺，企业融资并不容易。数据显示，7月上半月四大行信贷投放仅为500亿元，规模相当堪忧。

　　下周市场将面临更大规模的逆回购到期，却缺乏相应的对冲，市场预计资金面将进一步趋紧，而显然现在的逆回购力度不够。“7天回购利率并未如愿回落至2%-2.5%的区间，而如果不降准的话可能将在3%-3.5%区间徘徊。因此判断7月份将继续调降存款准备金率。”宏源证券高级债券分析师何一峰表示。

　　盛宏清指出，购买企业债需要资金，央行有必要再次下降存准，预计本周末即是敏感窗口。

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　　【焦点关注】

　　回购利率全线上行透露重要信号

　　7月18日，全国银行间债券市场交易结算总量较上一日减少7.82%。其中，质押式回购交易下跌12.95%。

　　回购利率全线上行，具体来看，1天2.956%，较上日攀升31.4个基点；2天3.277%，较上日上行10.1个基点；3天没有发生；7天3.466%，较上日上涨18.3个基点；14天3.551%，较上日上行26.2个基点；21天3.555%，较上日大涨40.5个基点。

　　可以看到，为了缓解7月紧张的资金压力，央行自6月26日起，便陆续开展了大规模逆回购操作。在不足一个月的时间内，累计逆回购规模已达3930亿元，也是公开市场操作历史上逆回购力度最大的一次。

　　不仅如此，7月上旬存款流失也使得16日有大规模准备金的退缴，上述两个因素支撑货币市场资金价格自7月初以来呈现持续下行态势。

　　不过，在目前外汇占款增长有限、公开市场到期资金紧张且即将面临下半年最大规模的新增财政存款的情况下，资金利率再度出现了上行。

　　多数券商研究员预计，近期央行实施年内第三次降准的概率正在加大。如果降准预期兑现，则货币市场资金价格有望进一步回落至低位。(新华网)