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主要宏观经济数据齐创新低 稳增长政策加码可期

2012-6-11 6:03:34东方财富 【字体:

  5月宏观经济数据延续4月下行趋势,在通胀回落至近两年新低的同时,投资、消费和工业增加值也创出多年来新低,印证了央行在数据发布前夕紧急降息的必要性,同时也为宏观政策微调提供了空间。

  分析人士预计,央行年内仍有一到两次降息的可能,存款准备金率也存在下调空间。

  国家统计局9日公布数据显示,5月CPI同比增长3.0%,是2010年7月以来的23个月低点, CPI环比下降0.3%;而PPI更跌至30个月的低点,同比下跌1.4%,且为连续第三个月负增长。

  受食品价格下降影响,5月CPI如预期般回落,但回落幅度略超市场预期。“预计6月份CPI将继续下行,跌破3%。物价下行的趋势将在第三季度延续。”交行金研中心研究员王宇雯说。清华大学教授李稻葵(微博)也表示,未来5个月CPI同比都会在2.6%左右,全年为3%,这些为宏观政策微调提供了空间。

  不过,市场为通胀逐渐回落纾解的那口气,却堵在了对经济下行的担忧上,尤其是5月投资和消费增速均出现回落。

  数据显示,今年1-5月固定资产投资增速为20.1%,创出2003年以来新低;5月社会消费品零售总额增速为13.8%,为2006年8月以来新低。5月工业增加值同比涨幅虽反弹至9.6%,但并未见明显好转,仅略高于4月份的近三年低点。

  拉动经济增长的“三驾马车”中,唯一让人感到欣慰的就是5月外贸重回两位数增长。其中,进、出口规模双双创月度历史新高,5月进口和出口增速分别为12.7%、15.3%。

  随着中国经济下行压力持续增大,政府已将稳增长放在更加重要的位置,并出台了一系列刺激政策,包括加快重大项目审批,对流通领域实施结构性减税,财政补贴汽车下乡和节能家电,放开民间投资门槛等。此外,央行上周四还宣布三年半来首度降息,距离其在4月数据出炉后第三度下调存款准备金率尚不足一个月。

  尽管如此,分析人士仍认为,上述政策短期内难见成效,内需继续降温,且在欧债危机加剧的情况下外需也难有明显改善,因此,二季度国内生产总值(GDP)增速很有可能跌破8%,这也为更多“稳增长”措施出台提供了空间。央行年内仍有一到两次降息的可能,存款准备金率亦有下调空间。

  中金公司首席经济学家彭文生表示,得益于通胀下行趋势明朗,货币政策进一步放松的空间已经打开,年内仍有两次共50个基点的降息空间。

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