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辜胜阻VC∕PE异化和泡沫化危机 风投“四重四轻”

2012-6-11 6:11:22来源 【字体:

    全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻昨日在第十四届中国风险投资论坛上指出,当前创业投资和私募股权投资(VC/PE)募资金额大幅下降,管理出现诸多问题,今年行业已进入深度调整期,洗牌在即。

    辜胜阻表示,当前VC和PE的危机是异化和泡沫化,存在着“四重四轻”:一是重投资,轻发展;二是重短期见效,轻长远战略;三是重晚期项目,轻早期项目,急功近利而不重视早期的企业发现、筛选和培育;四是重规模,轻服务,贪大求快。

    辜胜阻指出了VC/PE行业生存危机的突围路径。他表示,我国VC/PE行业的健康发展,首先需要理性和专业,去投机化。科技部副部长王伟中在论坛上提供的数据显示,当前早期项目仍难以获得投资,目前风险投资所投资的项目,对成熟期的项目投资金额比较多,高达49.2%,而对于初期项目投资金额比较少,仅为10.2%。

    “应加大风险投资人才队伍的建设,并将投资链条前移。”辜胜阻表示,Facebook上市是VC和公司的双赢,第一个投资Facebook的天使投资人获得了约4000倍回报,第二个投资者的回报是1000倍,第三个投资者的回报是200倍。Facebook给中国投资者的启示是,关注早期投资,才能获取更高的回报。

    此外,辜胜阻认为当前我国VC、PE退出渠道仍然单一,要改变中国资本市场倒金字塔的分布状况,实现退出渠道多元化。“我国主板上市公司有1400多家,中小板有600多家,创业板有300多家,新三板只有约100家,这是倒金字塔。而美国是正金字塔。但国内的大企业毕竟是少数,中小企业更多,资本市场正金字塔的结构更符合我国国情。”

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